51Talk黄佳佳反驳外界质疑:谁说我不是规模经济

 

【听杨姐说】

 

6月20日，黄佳佳心情不错，当天的捐赠仪式非常顺利。

 

在这一天，51Talk给延庆两所小学校的近300名孩子捐了近万节英语课。黄佳佳自己并没有觉得有什么异样，但对于一个外界看起来尚未盈利的公司——51Talk来讲，这多多少少显得有点那么不同寻常！

 

这些授课老师的成本，必将计入51Talk的财报，尽管作为中国第一家赴美上市的在线英语教育公司51Talk去年占尽了风头，此后至今再也没有一家公司能步入美国资本市场，但是随着财报的陆续公开，人们开始对在线英语这一教育细分领域的模式产生怀疑！

 

为什么有着徐小平早期投资、红杉等机构增持、踩在在线教育风口上等等光环的51Talk，上市一年后却仍然无法扭亏？为什么财报上显示的5.1亿亏损，似乎是在扩大；在线教育的规模效益究竟是不是伪命题？一对一授课究竟是不是一个不可打破的成本魔咒？

 

51Talk CEO黄佳佳丝毫不回避这些问题，用他的话说，不相信51Talk能盈利的，说明你们都没看懂，我们的根本还是“规模效应”！

 

亏损是事实，但不是事实的全部！

 

是的，外界普遍说法是，51Talk的营销成本居高不下，一对一的外教导致教师成本无法下降，无法做到规模经济，所以51Talk要想盈利是不可能的任务。

 

但黄佳佳却说，“一个公司的商业模式是否能够成功，不能总看亏损额，首先要看看这些亏损是怎么造成的。而且一个公司要看未来，应该看的是他发展的趋势——好比京东吧，京东亏了十年才盈利，因为京东把赚来的钱都投入到了仓储物流的建设中，才成就了京东今天500多亿的市值。”

 

互联网是教育的大势所趋！黄佳佳坚定自己的信念——众所周知，一旦将来有一天，人们习惯了网上上外教英语，一说起来第一个想到的就是51Talk时，那品牌塑造就成功了，就好比今天的新东方在出国辅导领域中的地位，他已经不需要再通过打那么多广告就能招来学生了。也正是因为这个原因，51Talk一直在持续投入研发和用户体验。

 

黄佳佳毫不忌讳谈及51Talk在2016年全年亏了5.1个亿，因为他更看重的是综合指标，而不是某一个单一的、孤立的数字：51Talk的收入增长更快！

 

“首先，我们2016年全年的亏损是5.12亿，比2015年的3.21亿多了59.5%，但51Talk的收入却增长得更快：从2015年的1.54亿增长到了4.18亿——收入增长了171.42%——为什么外面质疑的文章中丝毫不提收入？”黄佳佳直言不讳。

  

其次，也有人质疑51Talk的拓展用户成本居高不下，成了公司盈利的巨大包袱。

 

但黄佳佳却又指出一个数字：在过去几个季度中，51Talk的市场营销占总收入中的比例一直在下降。

 

“目前51Talk的市场营销费用，占总营收的比例大概是44.6%左右，这与一年前我们刚刚IPO的时候相比，下降了就已经15个点左右，可见我们的市场效率已经大幅优化！”黄佳佳说。

除了销售费用以外，该公司的研发费用和行政费用也有较大增加。

按照黄的解释，研发是为了让51talk在未来的竞争中能保持不落后，是对长远发展的布局铺路，而行政费用则主要由于公司上市合规而产生。虽然从绝对数目上增长，但是这些费用相对于总收入的比例却在降低，这意味着“效率是持续在优化的”。

 

第三，也是最重要的一点：2015年51Talk的经营性现金流是负1个多亿——而2016年，该公司的经营性现金流是正的接近3000多万！

 

经营性现金流—此处略解释一下。

 

假如说杨姐提供定期配送白菜服务，每棵白菜20元，每人能买5棵。最后有10个人跟杨姐预定白菜，每人预付给姐100元，姐就有1000元的收入，而姐的成本是700元，姐是盈利的对不？

 

But，姐的白菜是定时供货，第一个月每人送货3棵，所以只能有600元入账，结果在账上姐亏损了100元！但实际上姐账面上的经营性现金流有1000元，有400元要下个月才能入账！

 

懂了吧，其实51Talk现在也是这种情况。在51Talk的财报上，虽然2016年全年有5个亿的亏损，但其经营性现金流却有3000万，这种情况已经比2015年的负1个多亿扭转了很多。且2017年的Q1一个季度的经营性现金流就达到了3050万，超过了2016年全年的正向现金流。

 

因此，仅仅从“净利润”一个层面来判断一家公司的财务状况和商业模式，并不科学。且这是否能从另一个侧面说明，51Talk已经达到了一部分靠口碑成长获取用户呢？

 

当然，51Talk之所以能够有这样的财务表现，也与该公司的内部调整有着绝对的关系。

 

内部事业部制

 

其实，在过去这半年，51Talk内部有一次比较大的“伤筋动骨”——内部完成了一次事业部制的洗礼。而这个事业部制是随着51Talk的业务调整而进行的。

 

是的，在51Talk上市的时候，其主打课程是成人英语在线教育，但是从半年前开始，51Talk的主打课程却是针对孩子的K12。

 

而就在一周前，51Talk又推出了一个新的品牌——“哈沃美国小学”，为此还在2016年年底战略投资了一家实体的美国盐湖城国际学校：American International School of Utah（犹他州美国国际学校，AISU），这也是 51Talk 上市后第一笔投资。

 

这说明，51Talk的重点从英语职业培训市场转到了青少年英语的K12上！事实上，从2016年年中开始就已经有了这样的苗头：K12 业务的营收已经占总营收的将近一半。

51Talk CEO 黄佳佳

 

没错，一方面，“少儿英语”和“国际学校”是正在升温中的两个概念，另一方面，无疑孩子的钱更好赚！

 

在这次事业部制调整之后，51Talk的产品架构形成了三条业务线并驾齐驱的格局，一个就是一周前推出的“哈沃美国小学”这个新的子品牌，另外两个，就是原来的青少儿英语和成人英语。

 

是的，事业部制无疑是业务调整的保障——每个事业部的负责人可以自己拥有人事权、财权……也为各自业务对市场进行灵活的反应和营销的灵活投入提供了快速决策的可能。

 

当然，无论如何，51Talk最终要面对的还是何时能够盈利的问题——在黄佳佳看来，K12和一对多，将成为盈利的两把“利器”！

 

规模经济必将到来

 

是的，K12或许应该被称为黄佳佳带领51Talk盈利的“屠龙刀”。

 

K12课程未来给51Talk的贡献与盈利能力可谓异常重要——新东方、好未来这两年之所以顺风顺水，就是因为他们的K12业务已经实现盈利。在此基础上，这两家公司做了大量拓品类工作，好未来从数学向英语拓，新东方从英语往数学拓。这说明，当 K12进入盈利期，就会有很强的盈利能力。

 

当然，除了K12将成为51Talk抢占的一部分市场，51Talk也在开发“一对多”课程。但说到这一点，黄佳佳并未透露更多信息，只表示51Talk对此已经在筹备中。

 

“其实我们每一节课单独核算都是盈利的——51Talk的毛利一直在65%左右。”黄佳佳说：“我们的营销费用占总现金收入的44.6%，51Talk至少有20%的经营利润。所以，我们的亏损来自于两方面，一方面是会计准则，有一半的收入不能计入，要延后，另一部分是研发投入。”

 

黄佳佳反复强调的是，尽管51Talk在上市之后就成立了与大数据和人工智能相关的研发项目，但这些项目在短期内尚不能对财报有直接的贡献。

 

但这些技术在未来很可能给公司带来很多无法估量的想象空间。例如在用户体验上，人工智能等新技术的发展将可以为51Talk打造情景式的沉浸式教学!“这一定会给用户以不同的获取知识的感受，这是大势所趋。”黄佳佳说。

 

而51Talk也将持续在技术不断推进，主要布局在以下两个方面：第一是基础技术——包括下一代的音视频网络和全交互沉浸式教学环境，来适应不同网络环境下外教和学员端的上课体验；第二是智慧型解决方案——包括深度的人工智能，诸如识别学员的情绪，分析形成每个学员不同的学习曲线数据，以及对外教的语音、语速做技术控制等。VR和AR之类的酷炫科技也在考虑范围内。

 

这样的技术可以最大程度上的提高教学质量。

例如学员在上语音课的时候，下一代音视频网络就可以通过深度学习算法探测到学员的情绪活动，在回答老师的问题时，从他的声音是紧张的、愉悦的、还是自信的，判断出该学员的学习情况，而做出相应的教学策略调整。

 

再例如，未来在互动白板（51Talk自主研发的空中教室）中，学员和外教的互动性会更强。只要老师点击白板上的动物，从行为分析中（如鼠标点击速度、光标移动速度等），就可以判断出学员对哪些知识点存在疑问。但有个宗旨，AI虽然厉害但不会取代外教!

 

“在线英语教育已经从早期开始走向成熟期，大的市场格局也在慢慢确定，无论成人英语还是K12，在线课程都在慢慢取代线下上课成为行业的大趋势！”黄佳佳强调：“对于在未来在不久的将来能够实现规模效益并盈利这点，我们是毫不怀疑的，我自己是非常有信心的。”

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我们是小白，但我们不是菜鸟！

 

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